業(yè)績預告亮相 分化明顯 企業(yè)現金流面臨多重考驗

　　Wind數據顯示，截至5月24日晚，A股共有450家上市公司披露半年度業(yè)績預告，其中255家預喜，預喜比例達56.67%。不少去年上半年受疫情影響較為嚴重的上市公司走出疫情影響，業(yè)績出現較大幅度的攀升。這在廣告?zhèn)髅筋悺⒎康禺a開發(fā)及商業(yè)服務類、汽車制造類上市公司中表現尤其突出。從上市公司近期公告看，很多公司由于實施了2020年度分紅預案、員工持股計劃、回購計劃、股權激勵計劃等，對企業(yè)現金流形成較大沖擊和考驗。

　　已披露業(yè)績預告的450家上市公司中，略增47家、扭虧62家、續(xù)盈2家、預增144家，業(yè)績分化明顯。凈利潤方面，已披露業(yè)績預告的上市公司中，預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤上限超過1億元的有93家，預計超過2億元的有66家，預計超過3億元的有44家，預計超過5億元的有28家。凈利潤增長率方面，已披露業(yè)績預告的上市公司中，預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤增長幅度超過10%的有173家，超過30%的有166家，超過100%的有116家，超過1000%的有18家。

　　雙環(huán)傳動以預計超過109倍的歸母凈利潤增幅上限，暫列A股“增長王”。公司預計上半年共實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.1億元至1.3億元，同比增長9264.09%至10966.66%。業(yè)績變動的主要原因是，借力于齒輪制造領域國產替代進口趨勢加速，公司多個新項目進入穩(wěn)定批量供貨狀態(tài)；公司緊隨行業(yè)發(fā)展趨勢提前布局的產能，其利用率逐步提升，降低了單位成本，從而推動業(yè)績增長。此外，公司不斷加大在技術研發(fā)上的投入，實現技術上的升級和工藝優(yōu)化革新，從而推動生產效率的提高。

　　廣告?zhèn)髅筋?、房地產開發(fā)及商業(yè)服務類、汽車制造類上市公司上半年業(yè)績增長表現尤其突出。值得注意的是，從上市公司近期公告看，不少公司在年報披露后，近期兌現了分紅承諾，實施了前期披露的2020年度分紅預案，對企業(yè)現金流形成較大沖擊和考驗。此外，很多上市公司在一季報披露后，推出了股份回購計劃、員工持股計劃、股權激勵計劃等，這些動作均需要大量貨幣現金、銀行存款做支撐，對企業(yè)現金流沖擊較大。有的上市公司在半年度業(yè)績預告中強調，偏緊的現金流對公司業(yè)務開展極為不利。這在已經被交易所實施退市風險警示和其他風險警示的上市公司中表現尤其突出。