企業(yè)應(yīng)增強匯率風(fēng)險管理意識

　　企業(yè)應(yīng)把匯率波動納入日常的財務(wù)決策考慮因素，聚焦主業(yè)，盡可能降低匯率波動對主營業(yè)務(wù)以及企業(yè)財務(wù)的負面影響，以實現(xiàn)預(yù)算達成、提升經(jīng)營的可預(yù)測性以及管理投資風(fēng)險等主營業(yè)務(wù)目標(biāo)。金融機構(gòu)要不斷豐富避險產(chǎn)品，滿足企業(yè)多樣化的避險保值需求。

　　近年來，人民幣匯率有升有貶、雙向波動，彈性不斷增強。這對各類市場主體匯率風(fēng)險管理能力提出了更高要求。如何答好匯率風(fēng)險管理的“考卷”，對企業(yè)尤其是國際業(yè)務(wù)占比較高的企業(yè)來說，已是穩(wěn)健經(jīng)營的必修課。

　　今年以來，人民幣對美元匯率雙向波動愈加明顯。今年初至2月，人民幣對美元中間價表現(xiàn)為明顯的升值趨勢；2月10日升值達到高點之后開始呈現(xiàn)貶值趨勢，一直到3月31日迎來6.5713的低點，這區(qū)間總體為貶值；4月以來，人民幣對美元中間價表現(xiàn)為波動升值的趨勢，這一趨勢延續(xù)至5月，并在6月1日達到6.3572的高點。

　　面對匯率雙向波動，有的企業(yè)匯率風(fēng)險管理意識較強，經(jīng)營沒有或很少受到影響，未來開拓國際業(yè)務(wù)的信心更足；有的企業(yè)則因匯率波動使經(jīng)營利潤受損，甚至損失較大。那么，企業(yè)該如何做好匯率風(fēng)險管理？一個關(guān)鍵在于樹立“風(fēng)險中性”理念。這是因為，一方面，國際市場不確定性因素較多，匯率雙向波動增強；另一方面，基于匯率“風(fēng)險中性”的匯率風(fēng)險管理有助于實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)目標(biāo)，偏離匯率“風(fēng)險中性”的投機套利只會額外增加風(fēng)險。

　　什么是匯率“風(fēng)險中性”？通俗來講，是指企業(yè)既不追求人民幣升值，也不期待人民幣貶值，無論匯率是升是降，都能正常看待，并且能審慎安排資產(chǎn)和負債的貨幣結(jié)構(gòu)，避免外匯風(fēng)險管理的“順周期”和“裸奔”行為。同時，應(yīng)合理管理匯率風(fēng)險，以保持財務(wù)穩(wěn)健和可持續(xù)為導(dǎo)向，而不應(yīng)以套保的盈虧論英雄。

　　事實上，避險保值就像花錢買保險，是以一個比較小的成本來管理比較大的不確定性和可能的損失。企業(yè)要有充分的認識和信心，應(yīng)把匯率波動納入日常的財務(wù)決策考慮因素，聚焦主業(yè)，盡可能降低匯率波動對主營業(yè)務(wù)以及企業(yè)財務(wù)的負面影響，以實現(xiàn)預(yù)算達成、提升經(jīng)營的可預(yù)測性以及管理投資風(fēng)險等主營業(yè)務(wù)目標(biāo)。

　　企業(yè)管好匯率風(fēng)險離不開銀行的幫助，而匯率風(fēng)險管理也是銀行不應(yīng)忽視的“大生意”。可能一些銀行認為，與傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)相比，外匯衍生品交易的專業(yè)性比較強，人員培訓(xùn)耗時長、投入多，積極性相對不高，這樣一來，結(jié)果必然是銀行對企業(yè)的專業(yè)化服務(wù)不充分?，F(xiàn)在，很多銀行都提出要建設(shè)國內(nèi)一流甚至國際一流銀行，如果不重視匯率風(fēng)險管理等企業(yè)需求，就很難真正成為一流銀行。

　　因此，企業(yè)和金融機構(gòu)都應(yīng)積極適應(yīng)匯率雙向波動的狀態(tài)。企業(yè)要聚焦主業(yè)，樹立“風(fēng)險中性”理念，避免偏離“風(fēng)險中性”的“炒匯”行為，不要賭人民幣匯率升值或貶值。金融機構(gòu)不僅不能幫助企業(yè)“炒匯”，自身也不宜“炒匯”，否則不利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營，還會造成匯率大起大落。金融機構(gòu)要不斷豐富避險產(chǎn)品，滿足企業(yè)多樣化的避險保值需求，進一步降低避險保值成本，與企業(yè)一道排除匯率波動的干擾，實現(xiàn)平穩(wěn)健康發(fā)展。