資本市場(chǎng)“多層次”支持推動(dòng)制造業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展

　　制造業(yè)企業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主體，加快培育發(fā)展制造業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，既是激發(fā)市場(chǎng)主體活力、推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求，也是防范化解風(fēng)險(xiǎn)隱患、提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力的迫切需要。

　　日前，工信部、證監(jiān)會(huì)等六部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于加快培育發(fā)展制造業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》），提出準(zhǔn)確把握培育發(fā)展優(yōu)質(zhì)企業(yè)的總體要求、構(gòu)建優(yōu)質(zhì)企業(yè)梯度培育格局等10個(gè)方面的指導(dǎo)意見。其中，在資本市場(chǎng)助力方面，《指導(dǎo)意見》針對(duì)不同發(fā)展階段的企業(yè)提出，支持符合條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在資本市場(chǎng)上市融資和發(fā)行債券；組織領(lǐng)航企業(yè)開展產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈?zhǔn)崂恚膭?lì)通過(guò)兼并重組、資本運(yùn)作、戰(zhàn)略合作等方式整合產(chǎn)業(yè)資源。

　　事實(shí)上，隨著我國(guó)制造業(yè)不斷發(fā)展，相關(guān)企業(yè)的融資需求隨之?dāng)U大，作為資源配置的重要平臺(tái)，資本市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)制造業(yè)企業(yè)的支持力度持續(xù)加大。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至7月6日，今年以來(lái)，共有190家制造業(yè)企業(yè)IPO上市，首發(fā)募集資金超1300億元；149家制造業(yè)企業(yè)增發(fā)融資1990億元。

　　“在新一輪的科技和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)背景下，中國(guó)必須更加重視制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，提升我國(guó)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，要確保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，避免陷入低端鎖定的狀況。”中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)劉向東表示。當(dāng)前，我國(guó)制造業(yè)的基礎(chǔ)還不牢靠，特別是創(chuàng)新能力較弱，還有產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此需要進(jìn)一步集中資源促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。其中，資本資源是支撐制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的主要要素投入。因此，要充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的作用，給制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)賦能，同時(shí)，利用資本運(yùn)作方式優(yōu)化制造業(yè)資源配置，不斷提升全產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　年內(nèi)超七成上市企業(yè)來(lái)自制造業(yè)

　　加快培育發(fā)展制造業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，使其在制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)中發(fā)揮領(lǐng)頭雁、排頭兵作用，已成為當(dāng)前我國(guó)深入實(shí)施制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的重要舉措。“十四五”規(guī)劃中提出，保持制造業(yè)比重基本穩(wěn)定，增強(qiáng)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　“制造業(yè)由于‘重資產(chǎn)’特性，對(duì)資金和投資的需求較其他行業(yè)更大。”粵開證券首席市場(chǎng)分析師李興表示，制造業(yè)亟待資本市場(chǎng)加碼扶持。

　　《指導(dǎo)意見》提出，加強(qiáng)企業(yè)融資能力建設(shè)和上市培育，支持符合條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在資本市場(chǎng)上市融資和發(fā)行債券。“當(dāng)前，我國(guó)部分制造業(yè)企業(yè)仍存在直接融資困難問(wèn)題，絕大多數(shù)企業(yè)主要依靠銀行體系進(jìn)行融資。” 中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國(guó)表示，此外，制造業(yè)所需中長(zhǎng)期融資與所獲短期融資還存在資金周期不匹配問(wèn)題，而資本市場(chǎng)可以為制造業(yè)提供更多低成本、長(zhǎng)周期資金，應(yīng)該在制造業(yè)融資中發(fā)揮積極作用。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至7月6日，今年以來(lái)，共有260家A股企業(yè)IPO上市，按證監(jiān)會(huì)一級(jí)行業(yè)來(lái)看，其中，有190家為制造業(yè)企業(yè)，占比73%，首發(fā)募集資金1372.83億元。從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，專用設(shè)備制造業(yè)、計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)等行業(yè)所屬IPO公司占比靠前。

　　工信部有關(guān)負(fù)責(zé)人坦言，與發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)相比，我國(guó)企業(yè)自主創(chuàng)新能力有待持續(xù)提升；產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定存在風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)發(fā)展韌性有待增強(qiáng)；大中小企業(yè)協(xié)同發(fā)展水平不夠，尚未形成有效的大企業(yè)帶動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展、中小企業(yè)為大企業(yè)注入活力的融通發(fā)展格局；技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)管理等專業(yè)化人才存在較大缺口等。

　　在專家看來(lái)，資本市場(chǎng)具備的能力恰好能夠填補(bǔ)上述短板，幫助制造業(yè)企業(yè)做大做強(qiáng)。李興表示，通過(guò)上市，可以促使企業(yè)建立現(xiàn)代化管理機(jī)制，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)可以增強(qiáng)核心員工凝聚力，吸引和穩(wěn)定優(yōu)秀人才。同時(shí)，公開透明的資本市場(chǎng)有利于企業(yè)規(guī)范運(yùn)作，全面的信息披露有利于投資者更好地了解各類公司，通過(guò)市場(chǎng)化的選擇加速企業(yè)優(yōu)勝劣汰、做大做強(qiáng)。此外，通過(guò)并購(gòu)重組，還可以促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，盤活存量資源。

　　多層次資本市場(chǎng)匹配梯度培育格局

　　此次政策文件中的一大亮點(diǎn)就是明確了構(gòu)建梯度培育格局?！吨笇?dǎo)意見》提出，引導(dǎo)“專精特新”中小企業(yè)成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)領(lǐng)先的“小巨人”企業(yè)，聚焦重點(diǎn)行業(yè)和領(lǐng)域引導(dǎo)“小巨人”等各類企業(yè)成長(zhǎng)為國(guó)際市場(chǎng)領(lǐng)先的單項(xiàng)冠軍企業(yè)，引導(dǎo)大企業(yè)集團(tuán)發(fā)展成為具有生態(tài)主導(dǎo)力、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)航企業(yè)。力爭(zhēng)到2025年，梯度培育格局基本成型，發(fā)展形成萬(wàn)家“小巨人”企業(yè)、千家單項(xiàng)冠軍企業(yè)和一大批領(lǐng)航企業(yè)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這一目標(biāo)的明確與資本市場(chǎng)發(fā)展正不謀而合。隨著全面深化改革持續(xù)推進(jìn)，資本市場(chǎng)正發(fā)生日益深刻的結(jié)構(gòu)性變化。市場(chǎng)韌性、活力和吸引力明顯增強(qiáng)，市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)改善，多層次資本市場(chǎng)體系不斷延伸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模、深度和廣度，能夠?yàn)榉N子期、初創(chuàng)期、成熟期等各階段優(yōu)質(zhì)制造業(yè)企業(yè)提供全方位、全鏈條、多樣化服務(wù)。

　　“當(dāng)前制造業(yè)在A股市場(chǎng)已經(jīng)逐步獲得青睞，特別是科創(chuàng)板支持‘硬科技’企業(yè)上市，充分利用更便利的上市條件讓更多科技創(chuàng)新類制造業(yè)企業(yè)脫穎而出，增強(qiáng)在市場(chǎng)的影響力和競(jìng)爭(zhēng)力。”劉向東表示。

　　從上市分布來(lái)看，今年以來(lái)，在全部190家登陸A股市場(chǎng)的制造業(yè)企業(yè)中，有77%的企業(yè)選擇了注冊(cè)制板塊。在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市的制造業(yè)企業(yè)分別有82家、65家。

　　在債券融資方面，證監(jiān)會(huì)此前曾表示，在“十四五”期間，將繼續(xù)完善債券發(fā)行注冊(cè)制，嚴(yán)把發(fā)行準(zhǔn)入關(guān)，支持更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資發(fā)展。此外，還將深化債券品種創(chuàng)新，穩(wěn)步推進(jìn)綠色債、科技創(chuàng)新債、股債結(jié)合產(chǎn)品等債券品種。

　　劉興國(guó)表示，要加快多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，為更多制造業(yè)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行融資提供渠道與路徑。此外，資本市場(chǎng)對(duì)制造企業(yè)的發(fā)展不僅僅是提供資金支持，還可以在完善公司治理、提升企業(yè)管理、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本布局等方面發(fā)揮積極作用。

　　各地發(fā)力推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

　　不僅僅是中央層面的政策在為支持培育優(yōu)質(zhì)制造業(yè)企業(yè)加碼，今年以來(lái)，各地方也陸續(xù)推出關(guān)于資本市場(chǎng)支持制造業(yè)相關(guān)政策。

　　今年4月，北京市地方金融監(jiān)督管理局等印發(fā)《金融支持北京市制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》，提出積極支持轄區(qū)內(nèi)符合條件的優(yōu)質(zhì)、成熟制造業(yè)企業(yè)上市融資，促進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域制造業(yè)企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)。對(duì)上市融資企業(yè)儲(chǔ)備庫(kù)里創(chuàng)新能力強(qiáng)、成長(zhǎng)性好的制造業(yè)企業(yè)重點(diǎn)扶持。支持制造業(yè)企業(yè)在境外上市融資。鼓勵(lì)制造業(yè)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)并購(gòu)重組，實(shí)現(xiàn)行業(yè)整合和布局調(diào)整優(yōu)化。加快推進(jìn)制造業(yè)企業(yè)上市掛牌融資，支持順義區(qū)打造北京上市掛牌企業(yè)總部基地。

　　6月，寧波市召開企業(yè)上市推進(jìn)工作新聞發(fā)布會(huì)。作為制造業(yè)強(qiáng)市，寧波A股上市公司中制造業(yè)企業(yè)比例超過(guò)80%。寧波市地方金融監(jiān)管局副局長(zhǎng)高岷表示，初步考慮是，經(jīng)過(guò)“十四五”一個(gè)周期的努力，推動(dòng)寧波上市公司數(shù)量和市值“雙倍增”。

　　具體而言，在推動(dòng)優(yōu)質(zhì)科技創(chuàng)新企業(yè)掛牌上市方面，寧波市科技局副局長(zhǎng)張永慶表示，今年力爭(zhēng)新認(rèn)定高新技術(shù)企業(yè)800家，備案科技型中小企業(yè)2500家。同時(shí)，結(jié)合上交所最新修訂暫行規(guī)定，繼續(xù)開展科創(chuàng)板擬上市企業(yè)儲(chǔ)備庫(kù)入庫(kù)申報(bào)工作。

　　值得一提的是，《指導(dǎo)意見》提出，發(fā)揮各類政府引導(dǎo)基金作用，鼓勵(lì)社會(huì)資本出資組建優(yōu)質(zhì)企業(yè)培育基金。分析人士表示，形成萬(wàn)家“小巨人”企業(yè)，打造地方制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展“領(lǐng)跑企業(yè)”，不僅僅要依靠資本的力量，更離不開各地政府及相關(guān)部門的支持與配合。