受疫情及自然不可抗力因素的影響，全球化工行業(yè)出現(xiàn)較為嚴(yán)重的焦慮心態(tài)，市場(chǎng)庫(kù)存不斷減少，而國(guó)內(nèi)下游行業(yè)的輕工產(chǎn)品與機(jī)械產(chǎn)品呈現(xiàn)恢復(fù)性的大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，造成了對(duì)化工產(chǎn)品的需求大增，疊加寬松的貨幣政策，大宗商品通脹增加，增加了全球期貨交易的活躍度，無(wú)論是化工行業(yè)還是其大宗商品價(jià)格都出現(xiàn)狂飆。
近日，光伏產(chǎn)業(yè)鏈重要原料有機(jī)硅價(jià)格持續(xù)走高。目前有機(jī)硅報(bào)價(jià)41000元/噸，月內(nèi)上漲近1000元/噸，年內(nèi)上漲超過(guò)80%，更有企業(yè)報(bào)出了43000元/噸的“天價(jià)”。除了少數(shù)企業(yè)試探性報(bào)高價(jià)以外，多家工廠封盤不報(bào)，暫停接單及限售情況非常普遍。
自年初開(kāi)始有機(jī)硅行情就持續(xù)走高，這與下游光伏行業(yè)的火爆拉動(dòng)脫不了關(guān)系。而真正推動(dòng)有機(jī)硅產(chǎn)品沖擊40000元/噸關(guān)口的原因，是云南地區(qū)近日發(fā)布的能耗雙控文件。
云南工業(yè)硅減產(chǎn)90%，全國(guó)產(chǎn)能減少約15%，有機(jī)硅大廠封盤不報(bào)
近日，云南發(fā)改委發(fā)布紅頭文件《云南省節(jié)能工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室關(guān)于堅(jiān)決做好能耗雙控有關(guān)工作的通知》，要求確保工業(yè)硅企業(yè)9-12月份月均產(chǎn)量不高于8月產(chǎn)量的10%(即削減90%產(chǎn)量)。
工業(yè)硅全國(guó)產(chǎn)能約為509.5萬(wàn)噸/年，其中云南工業(yè)硅產(chǎn)能為113.9萬(wàn)噸/年（占22%），位居全國(guó)第二。如果在8月的基礎(chǔ)上進(jìn)一步減產(chǎn)90%，那么全國(guó)黃磷產(chǎn)能將減少約15%。不難測(cè)算，減產(chǎn)90%的強(qiáng)度下月產(chǎn)量將低于0.65萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于年初枯水期2萬(wàn)噸/月以上的水平。
除了云南外，新疆、四川、福建、貴州等也是本次能耗未達(dá)標(biāo)準(zhǔn)并被“點(diǎn)名”且形勢(shì)較為嚴(yán)峻的地區(qū)，預(yù)計(jì)后續(xù)會(huì)有更多地區(qū)對(duì)于轄區(qū)內(nèi)的化工等高耗能企業(yè)也會(huì)有所動(dòng)作。截至明年上半年有機(jī)硅、多晶硅企業(yè)新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)拉動(dòng)工業(yè)硅新增需求30-40萬(wàn)噸/年，年增長(zhǎng)達(dá)10%，能耗管控全年持續(xù)下，年供需缺口可能達(dá)28%。
工業(yè)硅的供給緊縮無(wú)疑推動(dòng)了下游有機(jī)硅產(chǎn)品的貨緊價(jià)揚(yáng)，目前部分企業(yè)有機(jī)硅報(bào)價(jià)41000元/噸，多家大廠宣布封盤不報(bào)價(jià)，預(yù)計(jì)未來(lái)仍有看漲預(yù)期。
內(nèi)蒙古恒業(yè)成單體年產(chǎn)能24萬(wàn)噸，有機(jī)硅暫不報(bào)價(jià)。
唐山三友化工裝置年產(chǎn)能20萬(wàn)噸，有機(jī)硅對(duì)外暫不報(bào)價(jià)。
浙江新安單體總產(chǎn)能49萬(wàn)噸，有機(jī)硅對(duì)外暫不報(bào)價(jià)。
浙江中天單體產(chǎn)能12萬(wàn)噸，有機(jī)硅對(duì)外暫不報(bào)價(jià)。
湖北興發(fā)單體年產(chǎn)能32萬(wàn)噸，有機(jī)硅對(duì)外暫不報(bào)價(jià)。
山東金嶺化工單體產(chǎn)能15萬(wàn)噸，有機(jī)硅對(duì)外暫不報(bào)價(jià)。
合盛硅業(yè)單體總產(chǎn)能93萬(wàn)噸，有機(jī)硅對(duì)外暫不報(bào)價(jià)。
云南黃磷減產(chǎn)90%，全國(guó)產(chǎn)能減少約30%，磷化工產(chǎn)業(yè)鏈直沖云霄
按照云南地區(qū)的能耗雙控要求，9-12月黃磷生產(chǎn)線月均產(chǎn)量不得超過(guò)2021年8月份產(chǎn)量的10%（即削減90%產(chǎn)量），往年云南的黃磷產(chǎn)能一般是全國(guó)產(chǎn)能的40%，如果在8月的基礎(chǔ)上進(jìn)一步減產(chǎn)90%，可能全國(guó)黃磷產(chǎn)能進(jìn)一步減少約30%。
從供給來(lái)看，云南、貴州和四川是我國(guó)黃磷生產(chǎn)主要地區(qū)，除云南地區(qū)明確規(guī)定減產(chǎn)之外，四川受環(huán)保督產(chǎn)影響黃磷企業(yè)開(kāi)工率低位，貴州地區(qū)限電造成黃磷企業(yè)部分停限產(chǎn)，國(guó)內(nèi)黃磷供應(yīng)持續(xù)減少，預(yù)計(jì)價(jià)格將持續(xù)上漲。
目前黃磷均價(jià)為44000元/噸，月內(nèi)上漲53%，較年初上漲172%。黃磷廠家主發(fā)前期訂單，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，訂單排至10月，部分廠家暫時(shí)停止對(duì)外報(bào)價(jià)。
受到黃磷價(jià)格暴漲影響，磷化工產(chǎn)業(yè)鏈整體受到影響，磷酸產(chǎn)品成本上升，價(jià)格普遍上調(diào)，目前報(bào)價(jià)9400元/噸，周內(nèi)價(jià)格上漲超過(guò)20%。四川安達(dá)農(nóng)森科技開(kāi)工低位，85%工業(yè)磷酸出廠報(bào)價(jià)12000元/噸；南通倍格85%工業(yè)磷酸最新報(bào)價(jià)13700元/噸。磷酸一銨和磷酸二銨報(bào)價(jià)分別為3345元/噸和3264元/噸，較年初分別上漲63.73%和38.89%。
下游磷酸鐵鋰、六氟磷酸鋰成本承壓繼續(xù)上漲。目前磷酸鐵鋰動(dòng)力型主流報(bào)價(jià)范圍在6-6.2萬(wàn)元/噸，較年初報(bào)價(jià)上漲62%。儲(chǔ)能型磷酸鐵鋰的報(bào)價(jià)范圍在5.5-6萬(wàn)元/噸，市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)運(yùn)行，短期內(nèi)偏強(qiáng)走勢(shì)。六氟磷酸鋰報(bào)價(jià)已經(jīng)高達(dá)45萬(wàn)元/噸，單日跳漲2萬(wàn)元/噸，相比于去年9月報(bào)價(jià)7萬(wàn)元/噸左右，一年漲幅超過(guò)500%。而下游新能源汽車銷量整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，未來(lái)六氟磷酸鋰和磷酸鐵鋰的的供應(yīng)將持續(xù)偏緊，價(jià)格也有望再創(chuàng)新高。
江蘇純堿開(kāi)工率降幅20%，純堿上漲10次，漲至近10年高位
江蘇開(kāi)展2021年綜合能耗5萬(wàn)噸以上企業(yè)專項(xiàng)節(jié)能監(jiān)察行動(dòng)，受此影響，江蘇部分純堿企業(yè)9月已有減產(chǎn)計(jì)劃，開(kāi)工率降幅或在20％。
目前國(guó)內(nèi)輕質(zhì)純堿價(jià)格為2411元/噸，重質(zhì)純堿價(jià)格為2656元/噸，兩者今年以來(lái)漲幅均超80%。純堿現(xiàn)貨價(jià)格自年初以來(lái)累計(jì)上調(diào)超過(guò)10次，目前已漲至近10年高位水平。目前純堿下游光伏玻璃需求旺盛，新增產(chǎn)能不足，落后產(chǎn)能持續(xù)淘汰，預(yù)計(jì)行業(yè)供給將持續(xù)緊張。
除了玻璃領(lǐng)域，純堿在碳酸鋰的提取和制備中也有廣泛的應(yīng)用，純堿漲價(jià)也推動(dòng)了碳酸鋰的價(jià)格走高。目前碳酸鋰報(bào)價(jià)14.35萬(wàn)元/噸，且正在向20萬(wàn)元/噸沖刺。今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)火爆，碳酸鋰價(jià)格開(kāi)啟了新一輪的上漲，年初至今上漲170%。伴隨著新能源汽車滲透率不斷提高，電池上游對(duì)碳酸鋰需求將持續(xù)高速增長(zhǎng)，帶動(dòng)純堿需求上行。
大廠停產(chǎn)，環(huán)氧氯丙烷上漲60%，TGIC封盤，樹(shù)脂行業(yè)火燒眉毛
市場(chǎng)聽(tīng)聞環(huán)氧氯丙烷企業(yè)江蘇海興疑因碳排放問(wèn)題被停產(chǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)量驟減。而后因受碳排放檢查，導(dǎo)致環(huán)氧氯丙烷行業(yè)開(kāi)工率較低，供應(yīng)緊張局面進(jìn)一步加劇。目前國(guó)內(nèi)環(huán)氧氯丙烷報(bào)價(jià)19750元/噸，部分企業(yè)報(bào)價(jià)在20000元/噸，較年初上漲60%。受此影響TGIC固化劑價(jià)格飆升至58元/公斤以上，較年內(nèi)低點(diǎn)上漲35%，個(gè)別企業(yè)報(bào)價(jià)61元/公斤，多家企業(yè)封盤停售。
另外液體環(huán)氧樹(shù)脂重鎮(zhèn)江蘇收到一級(jí)預(yù)警，固體環(huán)氧樹(shù)脂重鎮(zhèn)安徽收到二級(jí)預(yù)警，當(dāng)?shù)氐幕て髽I(yè)限電限產(chǎn)或?qū)⑷找鎳?yán)重，環(huán)氧樹(shù)脂產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品或?qū)⒊霈F(xiàn)貨緊價(jià)揚(yáng)趨勢(shì)。
內(nèi)蒙古限制新增產(chǎn)能，電石、PVC價(jià)格上漲
內(nèi)蒙古發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于確保完成“十四五”能耗雙控目標(biāo)任務(wù)若干保障措施》，從2021年起，不再審批焦炭（蘭炭）、電石、聚氯乙烯（PVC）、合成氨（尿素）、甲醇、乙二醇、燒堿、純堿、磷銨、黃磷……無(wú)下游轉(zhuǎn)化的多晶硅、單晶硅等新增產(chǎn)能項(xiàng)目。
內(nèi)蒙是我國(guó)最大的電石生產(chǎn)基地，產(chǎn)能占比約35%、產(chǎn)量占比約40%，內(nèi)蒙古、新疆、寧夏三地電石產(chǎn)能合計(jì)占比達(dá)到71%。內(nèi)蒙今年最早提出嚴(yán)格能耗雙控政策，后續(xù)寧夏、新疆等地也有望出臺(tái)相關(guān)政策，電石也成為了今年雙碳戰(zhàn)略以來(lái)受影響最大的化工品。
目前，內(nèi)蒙電石企業(yè)仍在限電，電石價(jià)格上漲至5720元/噸，創(chuàng)歷史新高，較年初上漲42%。電石下游主要是PVC，需求占比為89%。一方面，受到電石價(jià)格上漲影響，PVC價(jià)格也在上漲。另一方面，PVC生產(chǎn)工藝本就高能耗高污染，其主要生產(chǎn)地西北地區(qū)也是能耗未達(dá)標(biāo)地區(qū)，企業(yè)開(kāi)工受到影響，供應(yīng)不斷減少，預(yù)計(jì)9月份的損失量將達(dá)到18萬(wàn)噸。目前PVC報(bào)價(jià)10023元/噸，年初至今上漲近40%，預(yù)期未來(lái)PVC價(jià)格將維持高位運(yùn)行。
如今正是能耗雙控“攻堅(jiān)戰(zhàn)”的關(guān)鍵時(shí)刻，除了已經(jīng)使出“大招”的云南、內(nèi)蒙等地，預(yù)計(jì)會(huì)有更多地區(qū)發(fā)文對(duì)于本區(qū)域高耗能的行業(yè)企業(yè)進(jìn)行限制，采取措施實(shí)現(xiàn)能耗強(qiáng)度下降。不僅新增產(chǎn)能受限，目前的產(chǎn)能也在限電限產(chǎn)等舉措下被“砍掉”大半。在年末環(huán)保督察和能耗管控更加嚴(yán)格的態(tài)勢(shì)下，貨源更加緊缺，越來(lái)越多的化工品都將打響沖鋒戰(zhàn)，價(jià)格上漲也將愈演愈烈。
化工品為何突然集體漲價(jià)？
能耗雙控并不是一個(gè)新的概念，對(duì)能耗總量和強(qiáng)度的控制是解決資源約束趨緊、環(huán)境污染嚴(yán)重的一項(xiàng)重要措施。既能節(jié)約能源資源，從源頭上減少污染物和溫室氣體的排放，也能提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展綠色水平。
邏輯上，環(huán)保概念股走勢(shì)的上揚(yáng)是能耗雙控重要理念的體現(xiàn)；而化工行業(yè)股價(jià)的上揚(yáng)，則是雙控措施下，部分工業(yè)品的供給端受到壓制，供給在一段時(shí)間內(nèi)與需求無(wú)法匹配，進(jìn)而帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格上漲。
據(jù)中信期貨表示，雙控政策主要針對(duì)高能耗行業(yè)，而需要關(guān)注的高能耗行業(yè)主要有六類，分別是：化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、石油加工煉焦及核燃料加工業(yè)、電力熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)。
消息面上，8月17日國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳印發(fā)了《2021年上半年各地區(qū)能耗雙控目標(biāo)完成情況晴雨表》，能耗強(qiáng)度降低方面，青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、云南、陜西、江蘇9個(gè)?。▍^(qū)）上半年能耗強(qiáng)度不降反升，為一級(jí)預(yù)警；浙江、河南、甘肅、四川、安徽、貴州、山西、黑龍江、遼寧、江西10個(gè)省上半年能耗強(qiáng)度降低率未達(dá)到進(jìn)度要求，為二級(jí)預(yù)警；上海、重慶、北京、天津、湖南、山東、吉林、海南、湖北、河北、內(nèi)蒙古11個(gè)?。▍^(qū)、市）為三級(jí)預(yù)警。 能源消費(fèi)總量控制方面，青海、寧夏、廣西、廣東、福建、云南、江蘇、湖北8個(gè)?。▍^(qū)）為一級(jí)預(yù)警；新疆、陜西、浙江、四川、安徽5個(gè)?。▍^(qū)）為二級(jí)預(yù)警；河南、甘肅、貴州、山西、黑龍江、遼寧、江西、上海、重慶、北京、天津、湖南、山東、吉林、海南、河北、內(nèi)蒙古17個(gè)省（區(qū)、市）為三級(jí)預(yù)警。
隨后，網(wǎng)絡(luò)上流傳著一份關(guān)于云南省發(fā)改委能耗雙控的文件，內(nèi)容顯示，鋼鐵要求9月產(chǎn)量調(diào)整（比例不低于30%）到11-12月生產(chǎn)；水泥要求9月產(chǎn)量環(huán)比8月壓縮80%，11-12月錯(cuò)峰不少于40天；黃磷要求9-12月月均產(chǎn)量不得超過(guò)8月產(chǎn)量的10%（即消減90%）；綠色鋁企業(yè)9-12月產(chǎn)量不高于8月；工業(yè)硅要求9-12月月均產(chǎn)量不得超過(guò)8月產(chǎn)量的10%（即消減90%）；煤電優(yōu)化降低開(kāi)機(jī)時(shí)間；對(duì)肥料制造、化工、煤炭加工、鐵合金冶煉4個(gè)行業(yè)中，萬(wàn)噸增加值能耗高于平均水平1-2倍的企業(yè)限產(chǎn)50%，高于2倍以上的限產(chǎn)90%。僅以云南省為例，云南省是工業(yè)硅和黃磷的生產(chǎn)大省，而黃磷和工業(yè)硅要求9-12月月均產(chǎn)量消減90%，大幅消減了產(chǎn)品的供給。
另一方面，黃磷是清水源重要產(chǎn)品水處理劑的重要原材料之一，據(jù)報(bào)道，9月15日黃磷報(bào)價(jià)為60082元/噸，一舉站上60000元整數(shù)關(guān)口，較年初上漲約280%；受原料黃磷影響，磷酸價(jià)格同步出現(xiàn)上漲，當(dāng)日?qǐng)?bào)價(jià)為13490元/噸，較年初上漲約173%。除了環(huán)保概念，原材料供給受限、價(jià)格上漲或也是清水源挺身9月15日龍虎榜的誘因之一。
化工股未來(lái)會(huì)出現(xiàn)分化，一方面受需求的可持續(xù)性，包括出口的可持續(xù)性影響，有一定的不確定性。一方面作為新能源的上游化工企業(yè)，以光伏和鋰電來(lái)看，在未來(lái)整個(gè)需求增長(zhǎng)確定性強(qiáng)，并且增速快增幅大。因此下游新能源需求占比越多的行業(yè)，我們認(rèn)為整個(gè)供給端供不應(yīng)求的確定性越強(qiáng)。同時(shí)，一些能耗比較高的行業(yè)，未來(lái)整個(gè)行業(yè)持續(xù)缺口時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)。因此，在磷化工、純堿、草甘膦、氟化工、PVDF、142B、工業(yè)硅、乙烷制乙烯、光伏EVA粒子等領(lǐng)域都有機(jī)會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期高景氣企業(yè)，值得投資者深入研究發(fā)現(xiàn)。
在線客服